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L’inflation au plus haut depuis 24 ans ajoute aux tensions dans l’économie sud-coréenne

L'inflation au plus haut depuis 24 ans ajoute aux tensions dans l'économie sud-coréenne

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Une femme portant un masque de protection est vue sur un marché aux poissons au milieu de l’épidémie de maladie à coronavirus (COVID-19) qui se poursuit à Séoul, Corée du Sud le 5 avril 2020 REUTERS/Kim Hong-Ji

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  • L’inflation de juin au plus haut depuis la crise financière asiatique des années 1990
  • Les réserves de change chutent en juin de leur plus faible depuis fin 2008
  • Le stress monte sur le nouveau gouvernement pour agir rapidement
  • Les marchés se calment sans aucun signe de crise locale

SEOUL, 5 juillet (Reuters) – Le mois dernier, l’inflation en Corée du Sud a atteint son plus haut niveau depuis la crise financière asiatique il y a plus de deux décennies, accentuant les signes de tensions croissantes sur l’économie ouverte et dépendante du commerce et attisant les attentes d’une forte hausse des taux d’ici la banque centrale.

Les données ont montré mardi que l’indice des prix à la consommation a augmenté légèrement plus rapidement que prévu de 6,0% en juin par rapport à un an plus tôt – le plus élevé depuis novembre 1998 – tandis que d’autres données ont montré que les réserves de change avaient le plus diminué depuis la fin de 2008.

Les économistes et les experts du marché ont écarté tout risque immédiat que la quatrième économie d’Asie tombe dans une crise comme elle l’a fait à plusieurs reprises dans le passé, grâce à des améliorations significatives de sa balance internationale des paiements et du profil de sa dette.

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Mais certains ont averti que le gouvernement et la banque centrale étaient confrontés à une période difficile.

“L’élaboration des politiques deviendra d’autant plus difficile qu’ils ont un mélange de risques d’inflation à la hausse et de risques de croissance économique à la baisse qui se poursuivent pour le moment”, a déclaré Park Seok-gil, analyste chez JPMorgan Chase Bank.

La lecture élevée de l’inflation a renforcé les arguments en faveur d’une augmentation du taux d’intérêt directeur par la banque centrale de 50 points de base sans précédent lors de sa réunion de la semaine prochaine.

La vulnérabilité de la Corée du Sud aux chocs externes, compte tenu de sa forte dépendance au commerce extérieur et aux flux de capitaux transfrontaliers, l’a mise sous pression avec l’augmentation des sorties de fonds du marché boursier local et la baisse de la valeur du won.

Reflétant la tension, la prime de swap sur défaillance de crédit sur les obligations souveraines mondiales à cinq ans du pays a bondi de 30,57 points de base cette année à ce jour pour atteindre 52,54, le plus élevé depuis les premiers jours de la pandémie de COVID-19 au début de 2020.

Les marchés financiers locaux n’ont montré aucun signe de panique mardi, avec la perception que les problèmes auxquels le pays était confronté provenaient principalement de l’étranger et d’une tendance mondiale. Les marchés des actions, des obligations et des devises ont tous affiché de faibles gains.

LA BOK INTERVIENT

Pourtant, la pression monte sur le gouvernement du président conservateur Yoon Seok-yeol, qui a commencé à travailler il y a à peine deux mois et n’a pas encore fourni de plan politique général sur la façon de faire la différence par rapport à son prédécesseur libéral.

Le président Yoon a ordonné une réforme du secteur public, appelant à la vente des actifs inutilisés et à des économies dans les dépenses, tout en promettant qu’il présiderait chaque semaine une réunion d’urgence sur l’économie. Lire la suite

Depuis que Yoon a pris ses fonctions, la banque centrale a vendu des dollars pour apprivoiser la chute de la devise won au plus bas depuis la crise financière mondiale de 2008-2009 auprès d’investisseurs énervants tout en faisant face à des sorties de capitaux soutenues du marché boursier.

La Banque de Corée a déclaré mardi qu’elle avait vendu une partie de ses réserves de change pour un quatrième mois consécutif en juin pour “atténuer la volatilité sur le marché des changes”, une expression utilisée pour décrire son intervention.

Il n’a pas révélé combien il a vendu, mais l’intervention ainsi que la poussée du dollar par rapport aux autres principales devises ont entraîné une diminution de la valeur en dollars de ses réserves de change de 9,43 milliards de dollars en juin.

Les cambistes ont ignoré la baisse des réserves de change, affirmant qu’elle était largement attendue et également attribuable aux variations de la valeur du dollar, tout en avertissant que de nouveaux changements brusques et désordonnés pourraient être problématiques.

Les réserves de change de la Corée du Sud étaient classées au neuvième rang mondial fin mai et à 438,28 milliards de dollars, elles étaient suffisantes pour couvrir plus de sept mois d’importations sur la base du montant moyen mensuel pour cette année.

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Reportage de Cynthia Kim, Jihoon Lee, Choonsik Yoo; Montage par Kim Coghill et Lincoln Feast.

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