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Les forts gains des autres actions de la santé sont davantage dus au cycle économique actuel qu’à la pandémie. Les stocks de soins de santé résistent souvent bien pendant les périodes tumultueuses. Elles sont perçues comme des entreprises stables qui offrent des produits et des services dont les gens ont besoin même en période de récession.
Et de nombreux leaders de la santé versent également de gros dividendes et sont relativement bon marché par rapport au reste du marché.
Solita Marcelli, directrice des investissements pour les Amériques chez UBS Global Wealth Management, a noté dans un récent rapport que les soins de santé “se négocient à une valorisation attrayante pour un environnement de fin de cycle”.
Elle a ajouté que depuis 2003, les actions mondiales de la santé ont eu tendance à surperformer le marché au sens large de plus de 6% à des moments où le secteur manufacturier s’effondre. (L’indice ISM manufacturier de mai était le deuxième plus bas depuis mai 2020.)
Lauren Goodwin, économiste et stratège de portefeuille chez New York Life Investments, a ajouté dans un rapport que “tant que la croissance économique reste en mouvement”, les investisseurs devraient s’en tenir à des actions de qualité avec “un penchant défensif”. Elle a spécifiquement cité les soins de santé, ainsi que les services publics et l’immobilier, deux autres secteurs connus pour leurs gros dividendes.
Il y a des risques, bien sûr. En fonction du résultat des élections de mi-mandat, les entreprises de soins de santé pourraient faire l’objet d’un examen plus approfondi de la part des régulateurs et des politiciens. Si les républicains prennent le contrôle de la Chambre et du Sénat, il pourrait y avoir des questions sur l’avenir de la loi sur les soins abordables (Obamacare) et ce que cela pourrait signifier pour les prix des médicaments.
Mais tant que la Réserve fédérale augmente agressivement les taux d’intérêt et que les investisseurs continuent de s’inquiéter de l’inflation, les actions du secteur de la santé peuvent très bien se maintenir, peu importe ce qui se passe au Capitole.
“Il y a eu une fuite vers la qualité sur le marché boursier”, a déclaré Edward Campbell, co-responsable de l’équipe multi-actifs pour PGIM Quantitative Solutions. “Je ne suis pas surpris de voir des secteurs plus classiquement défensifs comme la santé continuer à bien se porter.”
Tous les yeux sur les emplois
Les craintes de récession augmentent en raison des hausses de taux, de la flambée des prix du pétrole et du gaz et des craintes que le marché de l’habitation ne se refroidisse enfin. Mais l’une des parties les plus importantes de l’économie américaine – le marché du travail – reste solide.
Les travailleurs sont dans le siège du conducteur proverbial, commandant des chèques de paie sains, car de nombreuses entreprises ont du mal à embaucher des travailleurs au milieu de la grande démission. Mais même le marché du travail pourrait-il être sur le point d’enfin se détériorer ?
Le gouvernement publie vendredi les chiffres de la masse salariale de juin. Les données clôtureront une semaine chargée d’actualités sur l’emploi, y compris les chiffres hebdomadaires du chômage et les rapports mensuels du processeur de paie ADP sur les emplois du secteur privé ainsi que l’enquête du gouvernement sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre (JOLTS).
Le taux de chômage devrait rester stable à 3,6 %, mais il devrait éventuellement commencer à grimper. Selon les projections prises lors de la dernière réunion de la Fed au début du mois, les membres de la banque centrale prévoient que le taux de chômage terminera cette année à 3,7 %, augmentera à 3,9 % l’année prochaine et atteindra 4,1 % en 2024.
C’est encore historiquement bas bien sûr. Mais on craint que les travailleurs américains ne soient pas en mesure de suivre le rythme de l’inflation galopante alors que les gains salariaux commencent à ralentir. Le salaire horaire moyen a augmenté de 5,2 % en glissement annuel en mai, contre 5,5 % en avril.
Les économistes, les investisseurs et les demandeurs d’emploi surveilleront de près les chiffres de juin pour voir s’il y a une nouvelle détérioration de la croissance des salaires.
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Lundi: Les marchés américains fermés pour le Jour de l’Indépendance
Mardi: Commandes d’usine aux États-Unis
Mercredi: indice ISM non manufacturier américain ; Compte rendu de la réunion de juin de la Fed américaine
Vendredi: Rapport sur l’emploi aux États-Unis pour juin
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